Ha habido una persona notablemente ausente de la conversación sobre el colapso de la stablecoin algorítmica de 18.000 millones de dólares y el token de red de 30.000 millones de dólares de Terra, LUNA: el inversionista Mike Novogratz.
Tras su ausencia desde el 8 de mayo, justo cuando las cosas empezaron a ir mal para Terra, el fundador y CEO de la firma de inversión en criptomonedas Galaxy Digital ha tuiteado hoy un memorándum a los accionistas y partes interesadas en el que describe cómo se desmoronó todo.
Explicó Novogratz, que suele componer entre uno y dos tuits al día: «He pasado la última semana reflexionando sobre la economía y los macromercados, nuestro sector y el lugar que ocupa Galaxy en él».
Galaxy Digital ha invertido en el ecosistema de Terra desde septiembre de 2020, antes de que el «asesino de Ethereum» se convirtiera en un blockchain del top 10. Tanto Galaxy como Novogratz invirtieron dinero en la red, un hecho que se puso de manifiesto cuando este último se hizo recientemente un tatuaje de un lobo aullando a la luna con «Luna» escrito debajo.
Novogratz explica a los lectores la tesis de inversión de la empresa, destacando una proyectada «expansión de los sistemas de pago nativos de blockchain»; estaba interesada específicamente en la aplicación Chai, que tiene una sólida base de usuarios en Corea del Sur.
A continuación, expone su punto de vista sobre lo que salió mal una combinación de bancos centrales que «deshicieron una enorme burbuja de liquidez» provocada por las políticas monetarias expansionistas y el aumento del gasto fiscal, y una presión excesiva sobre Terra para que ofrezca un alto rendimiento de intereses a las tenencias de los usuarios.
«El crecimiento de UST se había disparado a partir del rendimiento del 18% ofrecido en el protocolo Anchor, que acabó por desbordar otros usos de la blockchain de Terra», escribe Novogratz. «La presión a la baja sobre los activos de reserva, junto con las retiradas de UST, desencadenó un escenario de estrés similar a una ‘corrida bancaria'».
Novogratz afirma que Galaxy podrá sobrevivir a la caída porque hizo cuatro cosas: diversificó su portafolio, tomó frecuentemente ganancias en lugar de dejarlo todo, utilizó un marco de gestión de riesgos y entendió que su inversión se vería afectada por los eventos macroeconómicos.
Eso no significa que el colapso de Terra no vaya a perjudicarles. Al 31 de diciembre, Galaxy poseía más de 400 millones de dólares en LUNA, un token que en su día se vendía por más de 100 dólares y que ahora vale menos de un céntimo. La semana pasada, Galaxy Digital proyectó una pérdida de 300 millones de dólares para el trimestre, ya que su patrimonio se redujo en un 12% a 2.200 millones de dólares.
«Con nuestras líneas de negocio diversificadas, Galaxy se mantiene en una sólida posición de capital y liquidez. Estamos bien posicionados para el crecimiento a largo plazo», asegura además.
En cuanto a lo que se lleva personalmente, dice: «Mi tatuaje será un recordatorio constante de que la inversión de riesgo requiere humildad».